□ 《通知》一方面將緩解險企因中短存續(xù)期產(chǎn)品銷售“急剎車”帶來的流動性壓力；另一方面將進一步規(guī)范人身險產(chǎn)品設(shè)計，推動各公司加強資產(chǎn)負債匹配和流動性管理，引導保險公司平穩(wěn)轉(zhuǎn)型

□ 《通知》雖然對險企略有“松綁”，實則為保障各公司強化資產(chǎn)負債匹配和流動性管理，推動險企盡快完成結(jié)構(gòu)優(yōu)化

近日，銀保監(jiān)會向各人身險公司下發(fā)了《關(guān)于規(guī)范人身保險公司中短期產(chǎn)品有關(guān)問題的通知（征求意見稿）》（簡稱《通知》），要求各公司3月29日前反饋意見?！锻ㄖ分嗅槍χ卸唐诋a(chǎn)品的界定、產(chǎn)品備案要求，以及銷售宣傳、保費比重等方面作出了明確規(guī)定。

“此舉一方面將緩解險企因中短存續(xù)期產(chǎn)品銷售‘急剎車’所帶來的流動性壓力，為中短期人身險‘松綁’；另一方面，旨在進一步規(guī)范人身險產(chǎn)品設(shè)計，推動各公司加強資產(chǎn)負債匹配和流動性管理，引導保險公司平穩(wěn)轉(zhuǎn)型。”一位業(yè)內(nèi)人士表示。

據(jù)悉，《通知》明確保險公司因流動性管理需要，或者資產(chǎn)負債匹配管理需要，可以申請備案中短期產(chǎn)品，但保險公司開發(fā)設(shè)計中短期產(chǎn)品，應當做到產(chǎn)品保險期間與實際存續(xù)期間一致。

與此同時，《通知》還要求保險公司申請備案中短期產(chǎn)品時，應當在產(chǎn)品備案材料中提交董事會審議通過的書面決議，并詳細說明備案原因。隨后記者了解到，由于此前部分險企過于看重保費規(guī)模，大力發(fā)售中短期產(chǎn)品，造成公司業(yè)務結(jié)構(gòu)失衡，資產(chǎn)負債期限錯配，償付能力接近監(jiān)管紅線。為此，監(jiān)管部門于2016年3月份下發(fā)《關(guān)于規(guī)范中短存續(xù)期人身保險產(chǎn)品有關(guān)事項的通知》，要求存續(xù)期限不滿1年的中短存續(xù)期產(chǎn)品應立即停售，存續(xù)期限在1年以上且不滿3年的中短存續(xù)期產(chǎn)品銷售規(guī)模在3年內(nèi)按照總體限額的90％、70％、50％逐年縮減，3年后控制在總體限額的50％以內(nèi)。

時隔3年，銀保監(jiān)會擬發(fā)新規(guī)為中短期產(chǎn)品“松綁”。對于險企因流動性管理需要申請備案的，要求提供未來三年公司現(xiàn)金流預測數(shù)據(jù)，并根據(jù)現(xiàn)金流缺口提出未來三年中短期產(chǎn)品銷售額度；對于因資產(chǎn)負債匹配管理需要申請備案的，保險公司應當提供擬申請備案產(chǎn)品銷售額度，以及銷售該產(chǎn)品對于改善公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，降低長期利率風險及其他經(jīng)營風險的詳細說明。

“監(jiān)管層意在規(guī)避保險產(chǎn)品和事實不符的情況，防控衍生風險，促進中短期產(chǎn)品發(fā)展更加規(guī)范，助推險企優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)穩(wěn)步過渡轉(zhuǎn)型?！庇惺袌龇治鲋赋?。此外，《通知》要求中短期產(chǎn)品銷售額度不得超過公司預測的現(xiàn)金流缺口金額，且從2020年開始，各公司中短存續(xù)期產(chǎn)品年度規(guī)模保費占當年總規(guī)模保費的比重不得超過20％。由此看出，《通知》旨在合理引導險企將中短期業(yè)務占比逐步下調(diào)至合理范圍內(nèi)。

過去幾年，部分險企通過發(fā)售高利率中短期產(chǎn)品，大規(guī)模拉動公司保費收入，但由于此類產(chǎn)品期限短、收益高，可能會給保險公司帶來較大利差損風險和現(xiàn)金流風險，特別是一旦出現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務不當，容易引發(fā)系統(tǒng)風險。為此，監(jiān)管部門在2016年就要求險企整改業(yè)務結(jié)構(gòu)，今年恰好是產(chǎn)品相對較集中兌付的時期。

“此前以中短期產(chǎn)品為主的保險公司不僅面臨保費大幅下滑，且已銷售的中短期產(chǎn)品今年或?qū)⑦_到兌付高峰，再加之部分退保風險，眼下很多險企現(xiàn)金流承壓，公司轉(zhuǎn)型進入艱難時期?！币晃槐ｋU公司產(chǎn)品經(jīng)理表示。

本次《通知》允許符合條件的險企備案中短期產(chǎn)品，顯然是在幫助保險公司防范相關(guān)風險。不過，也特別強調(diào)不得將終身壽險、年金保險、護理保險等設(shè)計為中短期產(chǎn)品。同時，明確保險公司應當客觀宣傳和銷售中短期產(chǎn)品。

此外，正在醞釀的新規(guī)中以下3種行為明令禁止，包括對于通過保單貸款、部分領(lǐng)取、減少保額等條款設(shè)計變相改變實際存續(xù)期間；通過退保費用、退保率假設(shè)、持續(xù)獎勵等產(chǎn)品定價參數(shù)設(shè)計變相改變實際存續(xù)期間；通過調(diào)整現(xiàn)金價值利率等方式，變相提高或降低產(chǎn)品現(xiàn)金價值。“可以備案中短期產(chǎn)品會給更多保險公司相對充裕的時間和機會，防范流動性風險，同時列出‘禁區(qū)’內(nèi)容，能夠倒逼部分險企加快完成業(yè)務結(jié)構(gòu)調(diào)整及戰(zhàn)略方針轉(zhuǎn)型。”一位業(yè)內(nèi)人士分析稱。

在低利率環(huán)境下，保險公司的中短期業(yè)務屬于高現(xiàn)價產(chǎn)品，大規(guī)模銷售此類產(chǎn)品的確會加大行業(yè)的利差損風險和現(xiàn)金流風險，監(jiān)管層對此也早有預期。所以，近幾年監(jiān)管部門對中短期產(chǎn)品已下發(fā)了相關(guān)規(guī)范文件，從嚴管控?！锻ㄖ冯m然給險企略有“松綁”，實則為保障各公司強化資產(chǎn)負債匹配和流動性管理，推動險企盡快完成結(jié)構(gòu)優(yōu)化，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。（記者 李晨陽）